天风证券：价格上涨和成本下行驱动铝行业盈利改善

天风证券11月15日研报指出，展望Q4铝价自9月上涨以来持续维持高位，成本端预焙阳极、氧化铝相对稳定，电力成本虽受到动力煤价格反弹以及Q4云南等水电地区枯水期成本有所上升影响，但铝价的上涨可以部分抵消成本端对吨铝盈利影响，预计吨铝盈利仍将维持高位。此外当前时点云南减产开始落地，后续供应减量+低库存或驱动铝价有较好表现，建议关注：神火股份、中国宏桥等。