近日， Kimi智能助手在长上下文窗口技术上取得突破，无损上下文长度可以到200万字。此前，在2023年10月公司的智能助手可以实现20万无损上下文长度，最新能力提升了一个数量级。Kimi作为千亿大模型，能够支持复杂运算，同时还能接受和处理大文本，解决了很多大模型实际应用中的难题，后续商业化潜力凸显。

兴业证券观点认为，Kimi解锁诸多场景，国产AI应用拐点或至。长文本大模型在办公、金融/法律/咨询、学术研究、教育、医疗、文娱、AI伴侣等领域有着广泛的应用前景。据官方公告，Kimi后续将加速推进C/B两端商业化落地。预计在Kimi等国产大模型的赋能下，国产AI应用有望加速落地。或可关注算力侧、算法及应用等方向机会。

云计算ETF（159890）标的指数，主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。其中，算力约占比50%，应用约占比50%，集合AI产业链算力与应用龙头。借道或可享受算力、应用侧发展红利。