文 | 聚美丽 言午

编辑｜木头

7月17日，水羊股份发布了一则收购股权的公告。受此消息影响，水羊国际股价在发布次日大幅拉涨19.98%，股价达到17.41元，总市值约60.55亿元。

该公告显示，公司拟以4450万欧元购买Kazokou SAS及Orsay 53 SAS合计持有的EviDenS de Beauté SAS(标的公司)90.05%的股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元(约合人民币3.4亿元)。

标的公司旗下拥有化妆品品牌伊菲丹EviDenS de Beauté，这也是水羊股份代理的一个护肤品牌。收购完成后，该公司的原团队继续保留，并将持续保持独立经营。

收购完成后，标的公司EviDenS de Beauté SAS将纳入公司合并报表范围。水羊股份表示，本次交易符合公司的整体战略，对于丰富公司品牌矩阵及产品体系有较大意义。

高端抗衰品牌伊菲丹创立于2007年，产品涵盖洁面、面霜、精华、面膜等日常全品类护肤产品，单品售价在千元左右，全球终端零售额超过5亿人民币。

2019年，伊菲丹正式进入中国市场，目前已开设了天猫店、小程序商城等，并入驻了中国高端百货SKP。

目前，伊菲丹已在全球多个国家或地区进行业务布局，销售区域包括美国、法国、英国、日本、韩国、泰国等超过30个合作国家或地区，且已入驻全球巴黎老佛爷百货、瑰丽酒店以及Tsum(莫斯科中央百货)、King Power(泰国皇权)、Harrods(英国哈洛德百货)等众多高端渠道。

财务状况方面，截至5月31日未经审计数据，伊菲丹净资产约为346.5万欧元（约合人民币2375万元），营业收入和净利润分别为831万欧元（约合人民币5700万元）和180万欧元（约合人民币1230万元）。

据悉，在品牌业务方面，水羊股份采用的是“以自主品牌为核心，自主品牌与代理品牌双业务驱动”的发展战略。在水羊股份今年4月发布的2021年度业绩报告中，也可以看到公司的业绩增长主要由自有品牌和代理业务推动。

水羊股份旗下有自有品牌“御泥坊”、“MIHOO小迷糊”、“御MEN”和“BIGDROP大水滴”，而代理品牌有城野医生、美国生发品牌Rogaine、伊菲丹、KIKO等等。

对于代理品牌业务，公司为进入中国市场的海外美妆品牌提供资本、品牌、产品等多维度的赋能，并在市场、销售、渠道等维度提供一揽子解决方案，持续为全球多元美妆品牌在中国市场进行全链路全生命周期运营。

另外，就在一周前，水羊股份完成了对法国轻奢品牌PierAuge佩尔赫乔公司投资及收购中国业务，进一步补充中高端品牌矩阵。PierAuge创立于1961年，是拥有61年历史的法国小众轻奢护肤品牌。收购同样整体保持公司团队与品牌战略方向。

PierAuge 由化学药剂师Pierre JulesAugé创立于1961 年。目前品牌在中国地区处于起步阶段，主要通过跨境电商的形式进入国内，目前在天猫已开海外旗舰店，定位300-2000 元中高端价格带。

PierAuge旗下拥有一家法国工厂，而伊菲丹拥有国际化的博士研发团队，水羊股份通过投资与控股既有利于拓展公司的高端业务线，同时也展现了其构建国际化高端研发、加快国际化布局的关键策略。

从财报可以看出，水羊股份一直在研发端发力——2021年水羊股份研发费用同比增长38.70%至6596.73万元。研发方面，该公司通过参与起草国家及行业标准、开放基础研究平台、研发独有原料、配方三代一体这四个维度全面推进“研发赋能产品、产品赋能品牌”战略。

事实上，水羊国际一直希望扭转市场对其“缺乏品牌管理能力”的固有印象，不仅是因为其原品牌“御泥坊”等作为传统淘品牌被认为“困在阿里体系”，也因为改名之后，反被认为转型为TP机构作为渠道商进一步丧失了品牌打造能力。之前市场给予其低至10倍的PE也代表了这一普遍情绪。

对于此次收购，能否帮助水羊国际补上品牌管理、中高端功效品牌的短板，市场普遍认为其挑战仍然巨大有待观察，聚美丽也会继续关注。